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新創與數位資產的估值關鍵算式解說

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新創與數位資產的估值關鍵算式解說

FlipWeb身為數位資產仲介,我們常常幫助新創出場,FlipWeb認為小型數位資產小型收購與併購的市場即將到來。我們提供新創一個安全、可靠的商業資產收購與併購服務,也幫助新創出場與找到投資與融資服務,

藉此提升資產流動性及交易效率。今天小編就希望花一點時間來告訴大家新創的估值,或數位資產的估值關鍵,只要您搞清楚以下步驟,您就可以輕鬆算出你的新創或是數位資產估值。

Pre Money 與 Post Money

公式: Pre-money Valuation = Post-money Valuation – Money

Pre-money Valuation:最重要的數字,表示為此輪增資的估值,也是新創公司要努力的目標

Money:本次增資的金額

Post-money Valuation:把錢放入公司後的估值

估值範例:

  1. 公司這一輪Pre-money Valuation是90萬元,本次增資額度10萬,Post-money為100萬元,新股東佔10%
  2. 此輪增資1000萬元,新股東佔20%。表示Post Money 為5000萬元,Pre Money為4000萬元

價值評估種類與目的

公平價值如何評估

公平價值(Fair Market Value / Fair Value)

  1. 公平價值定義
  2. 公開不受限制之市場內;
  3. 不受脅迫之前提;
  4. 正常交易條件
  5. 不特定之買賣雙方;
  6. 具有充分之資訊和知識;
  7. 願意且能夠之交易價格。

新創公司評價實務應用

新創公司評價方法的困境及解決方案 新創公司評價困難點 ─ 以常見評價技術為例

收益法 (DCF) • 新創公司常未建立穩定的商業模式,因此難以進行財務預,更無法準確預估未來之自由現金流量 • 不易估算未來永續成長率與折現率

市場法 (PE, PB, EV/EBIT, EV/EBITDA) • 新創公司可能淨利為負值、帳面價值極低, 或EBIT/EBITDA亦為負值,無法使用傳統市場法評價;加上新創公司因 常業務性質特殊,較難找到適當之可比較公司 • 不過,由於市場法較其他二種方法仍有其客觀性及接受度,所以將其調整後仍為主要評價方法

資產法 • 新創公司多未擁有實體資產,而是以特殊商業模式或軟體服務切入市場,故難以資產法衡量企業價值 • 資產法不考慮未來營運變化,故不適用於新創公司評價

新創公司市場法之擴展應用

解決方案 ─ 運用符合新創公司特性指標計算評價

DAU&MAU (Daily&Monthly Active User) 每日/月活躍使用人數

定義:當日(24hrs)/月(30days)登入APP/網站之使用者數量

ARPU (Average Revenue Per User) 每用戶平均收益

定義:月(年)總收入除以月(年)總使用者數量

Transaction & Service Fee as % of Volume 交易總量之交易費與服務費比例

定義:交易手續費及服務費除以平台之交易總量

Price to Sales ratio 股權價值與營業收入比

定義:股權價值為企業在股票市場上之市值,而營業收入則為企業於財報年度內因銷售商品或提供勞務而獲得之收入

GMV (Gross Merchandise Volume) 網站成交金額

定義:為成立訂單之總金額,包含付款及未付款的部分 詳細組成項目為:GMV=實際銷售額+取消訂單金額+拒收訂單金額+退貨訂單金額

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